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6． 【秋冬季京津冀大气污染综合治理攻坚行动启动】本月（10月）起，京津冀及周边地区正式启动秋冬季大气污染综合治理攻坚，对火电、钢铁、石化等行业实行大气污染物特别排放限值。河北明确，须确保今年秋冬季空气环境质量好于往年。【主要股东增减持】华润电力（00836）于9月28日获摩根大通增持1273万股，最新持股数目约2.43亿股。

虽然通知中并未总结评估结果，但当前去库存效果明显，商品房库存不断走低。中原地产研究中心统计数据显示，3月末，商品房待售面积51646万平方米，比2月末减少605万平方米；库存数据创最近61个月来的新低，而单月605万平方米的去库存规模，也是近6个月来的高点。

因此，“地产投资下行+基建投资回暖”、“地产销售下行+地产竣工回升”的组合下，对明年整个地产上中下游产业链的企业盈利不必过度悲观。其次，从行业内部格局来看——经历下行周期使各赛道的龙头公司进一步巩固了地位。行业龙头股无论从信用筹资能力、补库意愿、扩产节奏、债务周期等多个方面，已凸显出相对A股整体更优的经营优势，将是本轮盈利上行的强牵引力——（1）在信用分层的背景下，龙头公司依然享有了绝大占比的信用筹资资源，筹资现金流状况更优；（2）由于现金流充裕，龙头公司在库存同比低位，进一步靠去库“补血”的压力不大，反而已进入补库前夜；（3）在总需求不足的背景下，龙头公司19年产能扩张的节奏略有放缓，但相比A股整体持续回落的趋势来看更显韧性，且收入增速9%与产能扩张（构资现金流增速11%）也有很好的匹配。

CFTC数据显示，从8月中旬黄金价格跌至年内低点1167.1美元/盎司以来，黄金开采贸易商的黄金净空头头寸从3861100盎司增加至4052700盎司，成为压低金价的主力之一。上述黄金贸易商直言，只有幸存，才能迎来新的生机。目前多数黄金开采商都认为，一旦金价低迷倒逼行业洗牌整合与开采企业离场速度加快，导致黄金供应趋紧与金价反弹，他们反而能重新过上好日子。“甚至不少黄金开采商正用OPEC减产提振油价的例子鼓励自己必须存活下来，而不是成为行业洗牌整合的牺牲品。”

此外，19年Q3-Q4无论是高频经济数据、还是工业企业利润，都凸显出短周期企稳的特征，预计19年报A股非金融企业增速回升至两位数以上。随着四季度经济较三季度进一步企稳，库存周期尾声部分行业及龙头公司已率先进入补库存开启的前夜。在三季度外贸局势有所缓和的背景下，我们给出今年Q4较为中性的利润分布及单季环比预测，仍然考虑一定的商誉减值压力，预计19年报A股非金融企业增速将弹升至11%，金融服务在非银的支撑下维持高速，A股整体有望回升至14%。

不过，她也指出，目前各方对“都市圈”还存在不同的认识，但“叫什么”“有多少”都不是重点，重要的是把事情做起来，达成目标，从她的角度来说，乐见各地积极探索。具体怎么做？第一个任务仍然是加快推进基础设施一体化。“只有交通打通了，一体化才有前提。”周南说，这个交通应该是快捷通畅、无缝衔接的交通，所以我们希望打造轨道上的都市圈，可以尽量多建一些轨道交通在都市圈里。